紐約時間8月28日，百勝中國（YUMC）上漲2.36%報收56.50美元，盤后股價繼續(xù)上漲。

來源：公司招股書

　　中國最大餐飲企業(yè)

　　“在中國的街頭巷尾，左鄰右舍和朋友間打招呼時通常會說‘吃了嗎’，這句簡單問候比‘你好嗎’更親切，能立刻拉近人們的距離，彰顯了飲食在中國人日常生活中的重要性。” 百勝中國CEO屈翠容在招股書中這樣寫道。

　　三十多年前，百勝中國在北京開設了第一家肯德基餐廳。作為當時全球最大的肯德基餐廳，隨即掀起熱潮，也深深融入幾代人的生活和記憶。

　　如今，百勝中國已經(jīng)開設超過10000家餐廳，發(fā)展為中國最大的餐飲企業(yè)，擁有超過40萬名員工以及數(shù)千加盟店、供貨商及業(yè)務合作伙伴。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按照2019年系統(tǒng)銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業(yè)。截至2020年6月30日，百勝中國有9954家餐廳，主要覆蓋1400多個城市。而截至2020年7月，百勝中國的餐廳網(wǎng)絡已突破10000家門店。

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　　百勝中國擁有的餐飲品牌包括：肯德基及必勝客，以及小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。

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　　其中，截至2020年6月30日，肯德基在1400多個城市經(jīng)營超過6700家餐廳。必勝客在500多個城市經(jīng)營超過2200家餐廳。小肥羊擁有260多家餐廳。百勝中國在2020年4月完成了對黃記煌控股權的收購，黃記煌擁有超過600家餐廳?？系禄捅貏倏秃嫌嬝暙I百勝中國90%以上的營收，尤其是肯德基，2020年上半年貢獻了70%以上公司營收。

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　　2017年至2019年，百勝中國餐廳整體利潤率分別為16.7%、15.7%、16.0%。

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　　2020年上半年，公司凈利潤由上年同期的4億美元大幅下滑至1.94億美元，主要受新冠肺炎疫情影響，同店銷售額下降及餐廳暫時停業(yè)。2020年上半年餐廳整體利潤率由上年同期的16.7%下滑至12.2%。

　　在百勝中國的這些品牌中，肯德基不僅貢獻了營收的大頭，在利潤方面也是一枝獨秀。2016年至2019年，肯德基連續(xù)四年取得同店銷售額增長?？系禄目蛦蝺r也不斷上升。
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　　招股書顯示，肯德基同店銷售額增長是由于外送銷售額增長、產(chǎn)品及價值創(chuàng)新、有效的營銷活動及溢價。

　　而必勝客在2018年的同店銷售額下降5%，主要由于交易數(shù)目下降及促銷活動增加，以提升價值定位，因而降低了客單價。

　　對于必勝客，百勝中國推出了必勝客的復興計劃，包括投資于產(chǎn)品升級及通過擴大數(shù)字化用戶基礎增強數(shù)字化能力，同時加強外賣核心能力及改善資產(chǎn)組合以促進增長，這促使必勝客2019年實現(xiàn)同店銷售額增長1%。

　　受疫情影響，外賣及外帶在2020年第二季度貢獻了一半以上的公司餐廳收入。2020年第二季度，百勝中國的會員銷售同比雙位數(shù)增長，超過系統(tǒng)銷售額的60%。數(shù)字點餐愈來愈受歡迎，上半年占公司餐廳收入約80%。截至2020年6月30日，逾7200家肯德基及必勝客餐廳提供外賣服務，外賣貢獻上半年公司餐廳收入的32%。

　　擴大餐廳網(wǎng)絡到20000家

　　按照468港元/股招股價，百勝中國最多募集資金196億港元，約合25億美元。上市文件顯示，公司擬將募集資金用于擴大餐廳網(wǎng)絡，投資于數(shù)字化、供應鏈、食品研發(fā)創(chuàng)新，以及投資能帶來增長機會的“優(yōu)質資產(chǎn)”和品牌。其余資金將用作營運資金和一般公司用途。

　　百勝中國表示，對中國長期市場的機遇充滿信心。餐廳門店數(shù)目有潛力在長期發(fā)展至20000家或以上，較2019年底的餐廳數(shù)目增加一倍以上，目前公司正在追蹤800多個尚無肯德基或必勝客餐廳覆蓋的城市。

　　招股書顯示，百勝中國2019年的資本支出為4.35億美元，其2020年的資本開支計劃擴大為5億美元至5.5億美元，2020年上半年資本支出為1.85億美元。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2019年在中國每百萬人口對應的連鎖餐廳僅約有332家，而美國約891家。公司認為中國仍有巨大的增長空間，擬重點擴大在現(xiàn)有及新城市的業(yè)務版圖。

　　此外，百勝中國還將繼續(xù)堅持技術投入，改善整體技術基礎設施以及數(shù)字化和配送能力。上半年，有約97%的支付通過數(shù)字化形式進行。公司將繼續(xù)利用強大的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)驅動銷售增長、改善顧客體驗及提高運營效率。此外，百勝中國還將通過采用創(chuàng)新技術、推出新的外賣菜品及開發(fā)新穎外賣服務理念（如雨神宅急送），繼續(xù)優(yōu)化外賣服務。

　　值得注意的是，百勝中國非?？春猛赓u市場，于2018年9月以7400萬美元認購了840萬股美團的普通股，并于2020年第二季度出售420萬股美團普通股，取得現(xiàn)金5400萬美元。

　　根據(jù)招股書，上市前，全球五大獨立資產(chǎn)管理公司之一的景順控股持有公司10.8%的股權，黑石持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級行政人員合計持股0.2%。